FXはどのように生まれたのか?その歴史は?

FX市場が現在のような形、すなわち外国為替市場として存在するようになったのは20世紀に入ってからである。何世紀もの間、「文明国」の国際的な決済手段として使われてきたのは、通貨ではなく、金や銀などの鉱物であった。
19世紀、ヨーロッパ諸国が自国通貨の価値を金で測り、必要に応じてその通貨を購入することを決めたとき、重要な変化が起こったのが金本位制です。

これにより、貿易業者は各国の通貨を自由に金に換えることができるようになり、国際貿易の改善と発展に貢献することができたのです。

現在では、通貨の乱高下は当たり前になっているが、金本位制の時代には、通貨から金への交換レートは、中央銀行が設定した通貨平価と一致し、安定的に推移していた。

国レベルで金本位制が放棄されたのは、第一次世界大戦後のことです。その結果、国際貿易を阻害する「通貨の乱れ」が第二次世界大戦の終わりまで続いたのです。

戦後に通貨問題を解決し、世界の主要通貨を安定させるために、1944年にブレトンウッズ会議が開催された。この会議では、現在のFX市場の基礎を築くために、次のようなことが行われました。

国際通貨基金と世界銀行が設立された。
金を比較対象とした。
米ドルは、金と独占的に交換できる中心通貨となった。
為替レートは基本的に一定であるべきだが、例外的に多少の変動は許容されるということで合意した。

ブレトン・ウッズ体制は、その前身(レファレンス・システム)と同様、欠点がないわけではなかった。詳細は省くが、この新システムは、結局、ドルの過大評価を招いた。1960年代後半になると、投資家のドルに対する信頼が失われ始め、ドルを金に交換する国が増えてきた。1971年、ブレトンウッズ協定が終了した。米国がドルと金の兌換を廃止したことで、需給動向を踏まえた価格で通貨が取引される現代の為替市場が誕生したのです。

通貨ペア – FX

FX市場の各通貨には、EUR(ユーロ)、USD(ドル)、CHF(スイスフラン)YEN(エン)など、固有の3文字コードが割り当てられています。FX市場は、通貨ペアの取引プラットフォームであり、ある通貨単位の他の通貨単位に対する相対的な価値の相場として提示され、例えば、次のようなものです。EUR/USD(ユーロ対ドル)、GBP/USD(ポンド対ドル)、USD/JPY(ドル対日本円)。

最も人気があり、流動性の高い通貨ペアは:

EUR/USD – ユーロ対米ドル

GBP/USD – ポンド対米ドル

USD/CAD – 米ドル/カナダドル

米ドル/円 – 米ドル/日本円

USD/CHF – 米ドル/スイスフラン

外国為替市場における通貨ペアは、いくつかのグループに分けることができます。

メジャー通貨ペアは、例えばEUR/USD、GBP/USDまたはUSD/CHFのように、世界最大の経済圏の通貨を含んでいます。

マイナー – メジャー通貨よりも世界的な重要性が低い二次的な通貨ペア、例えばUSD/CAD、AUD/USD、NZD/USDなどです。

エキゾチック – エキゾチック通貨ペアは、ペアに記載されている通貨のいずれかが、通常、「新興市場」、すなわち発展途上国(したがって、「新興」とも呼ばれます)に属する国の通貨です. 米ドル/ロン、米ドル/プラチナなどです。

外国為替市場と通貨ペアを論じる場合、「基準通貨」と「リスク通貨」という用語の意味を理解することが重要です。これは、通貨ペアに含まれる第1と第2の通貨をそれぞれ意味します。

例えば、USD/JPYの通貨ペアでは、ドルが確実性のある通貨で、日本円が不確実性のある通貨で相場が決まっています。

通貨ペアの価格(気配値) – 確実性のある通貨1単位(ペアに記載されている最初の単位)を買うために必要な気配値の通貨(ペアに記載されている2番目の通貨)の数量です。

以下の2つの簡単な例では、通貨ペアの価格をどのように解釈するかについて説明しています。

通貨ペアEUR/USDの表示価格が1.1100の場合、1ユーロ(1EUR)でちょうど1ドル11セント(1.11USD)を購入できることを意味します。

USD/JPYが108.00で提示されている場合、これは1米ドル(1USD)でちょうど108日本円(108YEN)が買えるということです。

ここで、FX取引以外の文脈でも使われる「商品通貨」という言葉を紹介したい。商品通貨は、商品輸出を主な経済基盤としている国の通貨です。主な商品通貨は、オーストラリアドル(AUD)、ニュージーランドドル(NZD)、カナダドル(CAD)、ノルウェークローネ(NOK)です。

ここでもう一つ、特筆すべきは「クロス通貨ペア」である。クロスカレンシーとは、EUR/JPY、EUR/PLN、EUR/GBPなど、米ドルを介さない通貨ペアを指します。